（原标题：港股2025年迎来回转行情？哪些赛谈更具上行后劲？）

2024年，港股轰动上行，商场诱导力权臣增强，wind数据骄横，规定11月26日收盘，恒生指数本年累计高涨12.3%，恒生科技累计高涨12.09%。

2024年行将收尾，各大券商机构纷繁聚焦港股来岁走势发布2025年度策略汇报。从各大机构的研判来看，2025年港股远景乐不雅，在确立方朝上，科技互联网、糟践电子、高分成红利等赛谈大都获取看好。

机构抵糟践电子行业2025年乐不雅投资算计，将为有关个股股价上行带来扶植。联念念集团行动糟践电子龙头，以跳跃的市时局位、科技翻新才智以及筹划基本面等上风，将在行业景气度向好中不绝开释投资价值。

港股远景乐不雅，机构唱多糟践电子

本年以来，商场对港股的投资关爱尤为飞扬，相当是在资格了三年的下过时，本年9月港股的年线终于翻红转为轰动高涨，有分析以为，这预示着港股驱动到了高涨行情中。但跟着外部国际环境和经济花式的愈发复杂，港股的升势能否握续？2025年港股哪些契机值得博弈等成为商场关注焦点。

从港股本人特质来看，其行动典型的离岸金融商场，行情表示主要受国内经济景况、国际本钱流动性等要素影响，其中国内经济景况径直影响港股诸多个股的基本面，而国际本钱流动性主要在于外洋主要经济体的货币政策。基于此布景，国泰君安发布研报称，跟着外洋主要央行握续降息，港股分母端握住旯旮转宽松，在盈利端方面，国内经济企稳回升仍然是中长期细目性的趋势，因此港股商场将以朝上为主。

值得一提的是，港股来回环境握续向好，一方面在于内地南向资金握续净流入，股东港股流动性权臣改善，商场分析也称，改日南向资金的“订价权”或越来越强，港股举座中资相对外资的语言权将大幅进步。另一方面，在我国一系列的政策推出下，港股商场神志转为乐不雅，使得投资者对港股商场预期更为积极。

除此除外，港股低估值上风握续裸露，与众人其他主要商场比较，港股的市盈率（PE）和市净率（PB）均处于较低水平。基于这一上风，高盛保管高配港股的投资暴戾，并以为港股在众人股票鸿沟内还处于较低的估值水平，投资诱导力较大。

港股的估值上风、南向资金带来的流动性以及国内经济向好和政策股东下，港股2025年朝上势能强劲。中信证券指出，无需过度担忧外资或因潜在的交易扰动而握续流出港股商场，算计2025年，跟着我国一系列政策逐步落地、投资者预期握续改善，港股将迎来回转行情。

港股举座上行中，恒生科技的投资价值尤为突显，国信证券指出，恒生科技是港股的锚，功绩细目性高，上行时会产生逾额收益，在港股上行空间时应赐与超配。中信建投基于经济向好的预期以为，算计2025年下半年经济内生增长动能建造，恒生科技行动内需有关的中枢金钱之一，有望迎来盈利预期建造下的贝塔行情（即行业增长驱动的行情）。

恒生科技上行预期中，互联网、糟践电子等科技板块进一步获多家券商看好。中信建投暴戾关注电商、糟践电子等内需有关子赛谈龙头；中信证券唱多科技及糟践板块的估值建造行情，以为互联网、糟践电子、生物科技存在契机；国泰君安暴戾在行业确立上，关注受益于政策支握、景气回升或具韧性的利率明锐型行业，包括电子、汽车及新能源和糟践等。

就糟践电子赛谈而言，其主要逻辑在于PC、手机及平板等中枢居品销量握续进步，已已矣了一语气五个季度的朝上增长，并有望在全年已矣正增长。此外，AI PC、AI手机等AI结尾握续渗入，将带动糟践电子量价都升。中金公司指出，糟践电子是供给出清后行业周期本人朝上的板块，是2025年值得关注的结构性机遇。中信建投不雅点称，算计2025年，糟践电子新的一轮正周期也曾出现，以及长期AI结尾成长逻辑具备细目性，端侧AI渗入率将有望在来岁大幅进步，成为糟践电子最大的驱能源。

AI PC龙头功绩强劲上行后劲有余

港股糟践电子板块突显投资价值，龙头厂商的投资诱导力相对更优，相当是具有权臣商场上风、技艺翻新才智和考究功绩基本面的公司将更值得关注。如联念念集团行动众人PC之王和跳跃的手机、平板厂商，不仅功绩握续超预期，其还以AI结尾布局展现出强劲的增长后劲和诱导力。

从市时局位来看，在PC限制，凭据IDC数据，本年第三季度，联念念集团PC出货量同比增长3%，高于行业举座增速，市占率达24%为众人第一；手机限制，联念念摩托罗拉手机增长迅猛，三季度出货量同比增速达26%，众人商场排行升至第七；平板方面，联念念集团平板三季度商场位列众人第五。

收获于上述糟践电子居品出色的销量表示，联念念集团2024/25财年第二财季（2024年7-9月）以PC、手机和平板等构成的IDG智能征战业求已矣收入968亿元，同比增长17.4%，环比增长18.42%，已矣运渔利润率7.3%，在该中枢主业带动下，联念念集团全业务收入达到1279亿元，同比增长24%，净利润29亿元（非香港财务汇报准则），同比增长48%。

行动糟践电子龙头，联念念集团如故AI结尾限制的强势玩家，现在其以“一体多端”策略，构筑了以联念念天禧AS（一体）为中枢，以AI PC、AI手机、AI平板和AIoT（多端）为载体的AI结尾居品体系。

为了增强AI结尾居品竞争上风，联念念集团基于“一体多端”策略，将其AI PC、AI手机等居品内嵌个东谈主智能体（AI Agent），后者的功能包括腹地学问库、秘密及数据保护，且不错提供AI画师、AI PPT、文档回想和翻译、征战调优等AI利用并能调用第三方利用或小形式，在联念念天禧AS支握下，联念念集团的AI结尾可通过个东谈主智能体已矣跨征战、跨系统的集会。

依托丰富安全的AI结尾业务体系，联念念集团在AI PC限制的上风尤为隆起，其中在中国商场，联念念集团的AI PC销量占比已达两位数，在外洋商场，联念念集团发布了针对外洋AI PC的AI Now智能体，后者基于Meta的Lama大模子，可在为商场带来更高性能的AI结尾。不错说，联念念集团在AI PC方面的跳跃地位已初步诞生，凭据Canalys数据，本年第三季度，联念念集团AI PC在Windows系统限制众人商场份额已达到了12%。

举座来看，机构对港股远景算计乐不雅，商场将在政策面、资金面及基本面预期向好中握续上行，糟践电子等景气赛谈也将不绝开释确立价值。联念念集团行动港股AI PC龙头，在矜重的筹划功绩和AI赋能的增长动能下，股价后市表示值得期待。规定现在，东方证券、中金公司、大摩买通、高盛等多家券商机构唱多联念念集团上行后劲，并给予其最高15.09港元的认识价。

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